| 愛嬰室擬5800萬收購日本皇室玩具品牌在華獨(dú)家經(jīng)銷權(quán) |
| 發(fā)布日期：2020/2/13 發(fā)布者：佚名 共閱46846次 |
“母嬰零售第一股”上海愛嬰室商務(wù)服務(wù)股份有限公司（以下簡稱“愛嬰室”）日前發(fā)布公告稱，公司及/或關(guān)聯(lián)方及/或其指定的主體(以下合稱“收購方”)12月26日與上海稚宜樂商貿(mào)有限公司(以下簡稱“目標(biāo)公司”)及其股東簽訂了《收購意向書》，收購方擬購買目標(biāo)公司股東合計持有的目標(biāo)公司100%股權(quán)，收購各方初步達(dá)成的目標(biāo)公司估值為5800萬元，最終收購股權(quán)比例、交易金額等以另行簽訂的正式協(xié)議為準(zhǔn)。 公告顯示，目標(biāo)公司擁有ロ-ヤル株式會社名下日本皇室玩具品牌在中國大陸地區(qū)的獨(dú)家知識產(chǎn)權(quán)使用許可及獨(dú)家銷售許可，能夠在中國大陸地區(qū)自主經(jīng)營包含日本皇室玩具品牌知識產(chǎn)權(quán)的商品(以下簡稱“皇室玩具”)，通過委托加工、發(fā)展經(jīng)銷商等方式全面把控皇室玩具在大陸地區(qū)的生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。 愛嬰室稱，本次交易是公司拓寬玩具零售市場的重要舉措，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式協(xié)同效應(yīng)顯著，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向和實際經(jīng)營需要，可以增強(qiáng)公司實力，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力，提升公司的市場競爭力和盈利能力。 據(jù)了解，皇室玩具（TOYROYAL）是日本百年嬰兒玩具品牌，是一家集嬰幼兒玩具、用品、紡品于一體的專業(yè)嬰幼兒品牌公司，旗下經(jīng)營的三大品牌TOYROYAL、BABYROYAL、KIDSROYAL，分別為嬰幼玩具、母嬰用品、寶寶寢具，皇室玩具是中國市場0-3歲年齡段最好的玩具品牌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為愛嬰室此次收購有助于公司拓寬玩具零售市場，強(qiáng)化玩具品類優(yōu)勢，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用；提升毛利率，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力，提升公司的市場競爭力和盈利能力。 公開資料顯示，愛嬰室系孕前至6歲嬰幼兒家庭提供優(yōu)質(zhì)母嬰用品和相關(guān)服務(wù)的專業(yè)連鎖零售商，公司總部位于上海，并在上海、江蘇、浙江、福建、重慶等地區(qū)開設(shè)直營門店。截止2019年9月，公司已開設(shè)直營門店266家，建筑面積達(dá)15.59萬平方米，為客戶搭建了一站式母嬰用品采購及孕嬰童服務(wù)平臺。同時，公司推2019年限制性股票激勵計劃，擬向管理人員和技術(shù)骨干共55人授予212萬股，占總股本的2.12%，充分調(diào)動公司管理層的積極性。公司聚焦主業(yè)，以渠道拓展和升級、品牌建設(shè)、商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、供應(yīng)鏈優(yōu)化等為主軸，以科技賦能門店渠道和電商平臺，打造“母嬰智慧零售”新模式，推進(jìn)主業(yè)快速發(fā)展。
財報顯示，2013-2018年，愛嬰室增速最快的地區(qū)是浙江和江蘇，收入增速CAGR分別為35.1%/34.4%，兩地合計收入占比由2013年的13.6%增長至2018年的28.4%。2019年以來，公司先后向重慶、深圳地區(qū)跨區(qū)域擴(kuò)張，先是于2019年二季度起正式并表重慶泰誠，截至2019年三季度重慶泰誠店鋪數(shù)量達(dá)到19家，預(yù)計2019年四季度還將在深圳開設(shè)華南第一家門店�？傮w來看，未來公司門店數(shù)量呈現(xiàn)加速擴(kuò)張趨勢，收入規(guī)模有望在更多區(qū)域?qū)崿F(xiàn)快速增長。 愛嬰室方面則表示，2019年新開店數(shù)量可以達(dá)到70家，凈開店可以達(dá)50家，年均可實現(xiàn)10%左右的增長，公司計劃三年內(nèi)可以做到600家店。 長城證券分析師黃淑妍表示，2015年以來，愛嬰室保持較快的營收及凈利潤增長，2015-2018年營收及凈利潤增速CAGR分別為15.43%/25.99%，且增速總體呈提升趨勢；2019年前三季度營收及凈利潤增速分別為14.52%/32.95%。營收增速保持較快，主要系門店銷售增長較快拉動，尤其是拓店拉動較多，2015-2017年單店店效增加亦對收入增長有所貢獻(xiàn)。業(yè)績增長快于收入增長，主要系毛利率穩(wěn)步提升、以及費(fèi)用管控較好。2019年以來愛嬰室拓店提速，尤其是四季度為開店旺季，預(yù)計將帶動收入增速進(jìn)一步提升。 此外，愛嬰室得毛利率穩(wěn)步提升，2019年前三季度，愛嬰室毛利率為29.55%，較去年同期提升2.23pct，在可比公司中僅次于高毛利的棉紡品占比較高的西松屋。公司凈利率水平領(lǐng)先于可比公司，2019年前三季度凈利率為5.41%，較去年同期提升0.71pct。 據(jù)悉，愛嬰室采用以統(tǒng)采為主、與區(qū)域自采相結(jié)合的采購方式，并自建高水平物流中心，以降低整體采購成本和保障配送的及時性。其中，直采比例2017年已超60%，覆蓋大部分奶粉品牌及部分其他品類品牌。另外，公司還發(fā)展自有品牌以增厚盈利空間，截至2019年三季度，自有品牌銷售占比已提升至9.7%。 與此同時，愛嬰室在線下通過加速展店拉動收入增長，包括繼續(xù)深耕華東大本營，以及向重慶、深圳跨區(qū)域擴(kuò)張，其領(lǐng)先的盈利水平、完善的人才培養(yǎng)體系、以及標(biāo)準(zhǔn)化的店鋪管理增強(qiáng)店鋪可復(fù)制性；在線上依托愛嬰室APP及微信小程序進(jìn)行電商銷售，滿足消費(fèi)者全渠道消費(fèi)場景的需求。公司同店增長較為穩(wěn)定，主要系追求坪效較高的中等單店模型、優(yōu)先布局購物中心、以及加強(qiáng)會員管理及升級。 黃淑妍認(rèn)為，作為我國優(yōu)質(zhì)的母嬰零售龍頭，愛嬰室受益于母嬰行業(yè)較快的發(fā)展、以及母嬰連鎖渠道集中化的格局，上市以來加速展店以及優(yōu)化供應(yīng)鏈及品類結(jié)構(gòu)，有望在未來實現(xiàn)營收及業(yè)績的持續(xù)高增長。 |
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