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　　短期內(nèi)疫情主要沖擊消費與第三產(chǎn)業(yè)，對消費的沖擊或低于非典時期。新經(jīng)濟(jì)涌現(xiàn)或減緩新冠病毒肺炎對消費的沖擊。2020年第一季度疫情或拖累第三產(chǎn)業(yè)GDP增速1個百分點，影響GDP增速0.53個百分點，2020年全年拖累第三產(chǎn)業(yè)增速0.6個百分點，影響GDP0.35個百分點；

　　勞動力不足及運輸受阻將是掣肘工業(yè)制造業(yè)的主要因素。我們認(rèn)為，若2月中旬能得以復(fù)工，則疫情對第二產(chǎn)業(yè)的影響有限。但若疫情繼續(xù)蔓延，各地繼續(xù)推遲復(fù)工時間，第二產(chǎn)業(yè)情況將不容樂觀；

　　疫情對第一產(chǎn)業(yè)影響相對較小。近年來，第一產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率不斷下降, 農(nóng)林牧漁對經(jīng)濟(jì)整體的影響程度有限；

　　本次新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響，一是取決于疫情病理規(guī)律與疫情傳播動態(tài)，二是取決于疫情防控措施及科學(xué)有效管理。除了科學(xué)理性地判斷疫情，也要管理適當(dāng)，強化隔離，減少封城，防止矯枉過正、過猶不及地限制生產(chǎn)。只有在可控的范圍內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)的影響才能控制在可以接受的范圍。極端措施下的完全封城、阻斷交通對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)影響較大；

　　中央經(jīng)濟(jì)會議提出穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，在新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊的形勢面前，我們建議應(yīng)進(jìn)行進(jìn)一步的貨幣寬松。對小微、民營企業(yè)、尤其是受疫情影響較為嚴(yán)重的企業(yè)，實行定向降息、定向降準(zhǔn)、定向再貸款，構(gòu)建“三定支持”；

　　基于全面建設(shè)健康社會的GDP翻番目標(biāo)，在新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊的情況下，我們建議政府采用更為積極的財政政策，加大社會公共服務(wù)等領(lǐng)域的支出，同時擴(kuò)大補貼并對進(jìn)行定向稅費優(yōu)惠。

　　新冠肺炎對經(jīng)濟(jì)的影響

　　此次新型冠狀病毒肺炎與2003年非典相似，其都為擴(kuò)散全國的重大突發(fā)疫情，通過空氣、飛沫傳播，傳染速度快，引起舉國上下高度重視。但總體而言，2003年中國剛加入WTO不久，正處于工業(yè)化與城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，非典并未扭轉(zhuǎn)中國經(jīng)濟(jì)強勁上升趨勢，2003年實際GDP增速仍為10%，較2002年上升0.9個百分點，對經(jīng)濟(jì)增速影響有限。但此次疫情也與03年非典存在一些不同點：

　　一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下風(fēng)險上升。不同于03年經(jīng)濟(jì)的強勁增長，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，面臨國內(nèi)外需求疲軟、國際環(huán)境不確定性增強等多重挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，需警惕疫情可能觸發(fā)的風(fēng)險，如違約風(fēng)險、金融風(fēng)險等；

　　二、第三產(chǎn)業(yè)占比更高疫情沖擊加大。近年來隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，第三產(chǎn)業(yè)占我國GDP的比重不斷上升，2003年第三產(chǎn)業(yè)比重僅為40%，2020年已上升至53%。疫情對第三產(chǎn)業(yè)的拖累或?qū)?jīng)濟(jì)帶來更大沖擊。

　　三、疫情爆發(fā)時臨近春節(jié)使得沖擊力度與廣度加大。非典集中爆發(fā)的時點在春節(jié)復(fù)工之后，而此次新冠病毒則爆發(fā)于春節(jié)前，一方面，春運返鄉(xiāng)高峰使得病毒傳播范圍更廣，擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)受沖擊的范圍；另一方面，疫情擴(kuò)散使得春節(jié)這一消費、旅游出行高峰變的行情冷淡，加大了沖擊的力度；此外，疫情爆發(fā)帶來的延遲開工也將對生產(chǎn)與投資帶來影響，從而使此次疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊不同于非典。

　　因此我們在借鑒非典經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合新疫情下的新挑戰(zhàn)對經(jīng)濟(jì)形勢作出判斷：

　　1、短期內(nèi)疫情主要沖擊消費與第三產(chǎn)業(yè)，

　　對消費的沖擊或低于非典時期

　　2003年非典短期內(nèi)主要沖擊消費與第三產(chǎn)業(yè)，但反彈較快。03年4月之后政府在教育、旅游、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域出臺了必要防疫措施，疫情對經(jīng)濟(jì)的影響于二季度徹底顯現(xiàn)，第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)較上一季度分別下降1.1%、1.9%和1.8%，二季度GDP下降2%至9.1%。由于第三產(chǎn)業(yè)多數(shù)行業(yè)具有出行與聚眾屬性，受疫情沖擊最重，第二產(chǎn)業(yè)次之，第一產(chǎn)業(yè)受影響較輕。第三產(chǎn)業(yè)中，受出行管制影響，交通運輸、住宿餐飲行業(yè)受沖擊較為明顯，但其反彈速度較快，增速拐點領(lǐng)先其他行業(yè)約一個季度。批發(fā)與零售行業(yè)增速在疫情爆發(fā)初期有所上升，或與居民在疫情爆發(fā)前期囤積防疫用品、日用品與食品有關(guān)，但隨后消費透支效應(yīng)顯現(xiàn)，增速開始滑落。相比之下疫情對金融業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)的沖擊相對滯后且持續(xù)時間較長。

　　此次疫情正值春節(jié)假期，短期內(nèi)交運、住宿餐飲、旅游、電影等行業(yè)或受較大沖擊。春節(jié)發(fā)放旅客數(shù)量下降8成。由于疫情爆發(fā)時正值春節(jié)，交通樞紐武漢封城，部分城市封鎖道路，，20余個省份暫停了省級道路客運班車，眾多列車停運，航班取消。從除夕（1月24日）開始，全國鐵路、道路、水路、民航發(fā)送旅客總量與去年同期相比大幅下降。1月29日(正月初五)全國鐵路、道路、水路、民航共發(fā)送旅客1351.4萬人次，比去年同期下降83.5%。電影、旅游、餐飲行情慘淡。春節(jié)假期是電影與旅游行業(yè)收入來源的重要構(gòu)成，但受防控措施影響，賀歲電影全部撤檔，全國團(tuán)隊游暫停，景點關(guān)閉，走親訪友和聚餐宴席取消，將使這些行業(yè)收入面臨大幅下滑。

　　我們以非典爆發(fā)后第一個季度和一年內(nèi)各行業(yè)GDP同比增速下降幅度為參考，并根據(jù)此次疫情的特殊進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，計算出新冠病毒肺炎對第三產(chǎn)業(yè)各行業(yè)的影響以及對GDP的影響：2020年第一季度疫情或拖累第三產(chǎn)業(yè)GDP增速1個百分點，影響GDP增速0.53個百分點，2020年全年拖累第三產(chǎn)業(yè)增速0.6個百分點，影響GDP0.35個百分點。

　　新經(jīng)濟(jì)涌現(xiàn)或減緩新冠病毒肺炎對消費的沖擊。非典時期社零增速出現(xiàn)斷崖式下降，但回升速度較快。2003年5月社零消費同比增速大幅跌落至4.3%，但隨后1-2個月即恢復(fù)至正常水平。新經(jīng)濟(jì)涌現(xiàn)或減緩新冠病毒肺炎對消費的沖擊。隨著電商、網(wǎng)絡(luò)零售、外賣行業(yè)興起，居民足不出戶也可購物、買菜、點餐，疫情對居民消費的沖擊或有所緩解；并且一些網(wǎng)絡(luò)服務(wù)如線上辦公、線上教育等可分流一部分線下需求，減緩對教育與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)沖擊；并且短視頻、網(wǎng)游等新興線上行業(yè)的興起或?qū)囊咔橹蝎@益，居家隔離或使線上娛樂，如手游等收入大增。因此我們認(rèn)為此次疫情對消費的沖擊或低于非典。

　　房地產(chǎn)投資或?qū)⒗^續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。回顧03年“非典”，房地產(chǎn)開發(fā)投資整體較為平穩(wěn)，國房景氣指數(shù)雖有所下滑但仍保持在105偏高水平線以上。分類來看，住宅投資情況較為穩(wěn)定，同比未見下滑，而辦公樓、商業(yè)營業(yè)用房投資完成額在3、4月有一定波動，待疫情穩(wěn)定后同比回升至正常水平。土地購置方面，3月同比下滑39.8個百分點至38.8%，后于4月繼續(xù)下滑至28.8%，5月同比回升至56.7%�？梢娨咔閷┙o側(cè)有一定負(fù)面影響，但房地產(chǎn)開發(fā)投資等方面韌性較強，疫情不能對其形成長期影響。需求方面，疫情對房地產(chǎn)銷售的影響雖大，但同樣難以形成長期影響。03年4月后銷售額、銷售面積同比大幅下降，為全年低點，5月疫情過后便回升至正常水平。

　　2、勞動力不足及運輸受阻將是掣肘工業(yè)制造業(yè)的主要因素

　　由于疫情爆發(fā)于春節(jié)假期，傳統(tǒng)行業(yè)原本就處于停工時間，因此短期之內(nèi)疫情的隔離防控措施對工業(yè)和制造業(yè)的影響較小。但節(jié)后開工時間后延，勞動力不足將成為產(chǎn)能下滑的主要原因，再加上當(dāng)前交通受阻、各地復(fù)工時間不同將影響傳統(tǒng)行業(yè)的正常生產(chǎn)工作�；仡�“非典”時期，雖然疫情已于一季度迅速擴(kuò)散，但由于政策對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)較小，且局限于中國香港和廣東地區(qū)，第二產(chǎn)業(yè)仍有良好的發(fā)展。但隨著事態(tài)升級和政策加碼，二季度制造業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)明顯下滑，工業(yè)、建筑業(yè)同比下滑2%和1.7%。工業(yè)增加值于03年4、5月下降3.2個百分點至13.7%，后期隨著疫情的有效控制，景氣指數(shù)迅速回升，工業(yè)增加值于6月同比回升至16.9%。第二產(chǎn)業(yè)同比于下半年迅速恢復(fù)至正常水平，全年同比12.7%，比上年增長2.8個百分點，為1997-2005年最高值。由此可見，疫情對工業(yè)、建筑業(yè)影響有限，對其長期發(fā)展的抑制作用較小。從投資角度來看，2003年非典時期對全年固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)投資的影響較小。從進(jìn)出口角度出發(fā)，若疫情不能得到有效控制，未來新訂單將受其影響大幅下滑，對我國制造業(yè)帶來一定阻力。我們認(rèn)為，若2月中旬能得以復(fù)工，則疫情對第二產(chǎn)業(yè)的影響有限。但若疫情繼續(xù)蔓延，各地繼續(xù)推遲復(fù)工時間，第二產(chǎn)業(yè)情況將不容樂觀。由此我們認(rèn)為不必對復(fù)工過于恐慌，可利用大數(shù)據(jù)準(zhǔn)確定位人群，以免影響正常的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動，使得經(jīng)濟(jì)停頓從而造成更大的損失。

　　3、疫情對第一產(chǎn)業(yè)影響相對較小

　　回顧2003年產(chǎn)值情況，二季度增速雖有所下降，但待疫情褪去后恢復(fù)較快并仍能保持穩(wěn)定增長。細(xì)分行業(yè)來看，漁業(yè)情況較為穩(wěn)定，雖部分水產(chǎn)品出口受阻，但水產(chǎn)市場總體平穩(wěn)，03年漁業(yè)產(chǎn)值可達(dá)3137.6億元，同比增長5.6%。疫情對林、牧業(yè)影響較小，二季度同比雖有所下滑但仍能保持正增長，且下半年林業(yè)、牧業(yè)產(chǎn)能修復(fù)較快，全年同比分別為20%和12.8%。相較之下，2003年農(nóng)業(yè)產(chǎn)值下行情況較為顯著，受疫情影響，二季度農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值為2980.8億元，同比下降6.6個百分點至-3.7%。下半年疫情有所好轉(zhuǎn)，三季度增速已回升至4.0%，但因四季度部分地區(qū)受洪澇災(zāi)害影響全年農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值同比下降至-0.4%�？傮w而言，農(nóng)、林、牧、漁的修復(fù)能力很強，疫情很難對其造成長期影響。近年來，第一產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率不斷下降,2019年第一產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率為3.8%，可見農(nóng)林牧漁對經(jīng)濟(jì)整體的影響程度有限�？傮w來看，若疫情能在一季度得到有效控制，第一產(chǎn)業(yè)將能維持正常增長。

　　需警惕激進(jìn)政策對經(jīng)濟(jì)帶來不必要的沖擊。我們認(rèn)為面對疫情需加強防疫力度，但不應(yīng)采取過分極端的措施，尤其需要警惕各地政策層層加碼各自為政走極端。例如目前出現(xiàn)的道路阻斷、封路等問題，或?qū)е挛锪魇茏�，致使農(nóng)業(yè)飼料無法運送從而給第一產(chǎn)業(yè)帶來二次打擊。我們建議應(yīng)以封人不封城思路做好疫情防控，警惕政策走極端而給經(jīng)濟(jì)帶來不必要的損失。

　　二、冷靜應(yīng)對WHO決定，兼顧疫情防控與恢復(fù)生產(chǎn)，做好自己的工作

　　1、科學(xué)理性、管理適當(dāng)，防止過猶不及

　　中國經(jīng)濟(jì)在2019年面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，剛剛出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，新冠肺炎將對全面建成小康社會的收官之年的經(jīng)濟(jì)增長增加額外的擾動。本次新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響，一是取決于疫情病理規(guī)律與疫情傳播動態(tài)，二是取決于疫情防控措施及科學(xué)有效管理。

　　鑒于新冠肺炎的傳染性要強于非典，政府采取了空前的措施抑制疫情擴(kuò)散。盡管疫情嚴(yán)峻，以下事實說明不至于對經(jīng)濟(jì)增長過度悲觀：首先，非典疫情時期只影響了當(dāng)年第二季度的GDP增長率，在2003年下半年經(jīng)濟(jì)快速增長，2003年全年GDP實際增速達(dá)到10%，仍高于2002年。病理專家普遍認(rèn)為新冠肺炎疫情將在2月中旬達(dá)到拐點、發(fā)病高峰結(jié)束，3月份可以基本控制疫情，所以預(yù)計疫情對我國第一季度GDP增速影響較大，其后將逐季恢復(fù)并上行。其次，經(jīng)濟(jì)受此類疫情的影響主要在第三產(chǎn)業(yè)，尤其是批發(fā)零售業(yè)最為嚴(yán)重，而且春節(jié)期間本就是消費旺季。但是非典疫情時期我國還沒有大規(guī)模普及電商，而2020年網(wǎng)絡(luò)購物已經(jīng)高度發(fā)達(dá)，即使出現(xiàn)了部分交通受阻并延遲發(fā)貨的情況，零售消費仍可通過自動后置于年內(nèi)其他時段抵補。再者，雖然政府延遲了春節(jié)假期，但是春節(jié)本就是停工時期，部分民營企業(yè)在往常年份也是正月十五過后正式開工，而2003年的非典疫情時期完全在春節(jié)假期之后。最后，新冠肺炎的傳染性雖然強于非典，但致死率弱于非典，加之政府高度重視，對疫情的防控措施十分高效，有助于增強人民對疫情過后經(jīng)濟(jì)增長快速恢復(fù)的信心。

　　除了科學(xué)理性地判斷疫情，也要管理適當(dāng)，強化隔離，減少封城，防止矯枉過正、過猶不及地限制生產(chǎn)。只有在可控的范圍內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)的影響才能控制在可以接受的范圍。極端措施下的完全封城、阻斷交通對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)影響較大。雖然恰逢春節(jié)假期，但如果長期采取極端措施仍然會影響開工，令民營經(jīng)濟(jì)復(fù)工困難。比如近期因防范新冠肺炎疫情，一些地方“菜籃子”產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料運輸受阻，出現(xiàn)蔬菜等“菜籃子”產(chǎn)品出不了村、進(jìn)不了城，畜禽養(yǎng)殖所需飼料難以及時補充，種畜禽無法調(diào)運等問題。部分養(yǎng)殖戶只好將家禽宰殺掩埋，經(jīng)濟(jì)損失較大。針對這種情況，2020年1月30日中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、交通運輸部、公安部三部委發(fā)布《關(guān)于確保“菜籃子”產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料正常流通秩序的緊急通知》，要求嚴(yán)格執(zhí)行“綠色通道”制度，嚴(yán)禁未經(jīng)批準(zhǔn)阻斷“菜籃子”產(chǎn)品正常流通。

　　2、貨幣寬松、定向支持

　　中央經(jīng)濟(jì)會議提出穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，在新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊的形勢面前，我們建議應(yīng)進(jìn)行進(jìn)一步的貨幣寬松。對小微、民營企業(yè)、尤其是受疫情影響較為嚴(yán)重的企業(yè)，實行定向降息、定向降準(zhǔn)、定向再貸款，構(gòu)建“三定支持”。央行和銀保監(jiān)會已經(jīng)開始指導(dǎo)部署。2020年1月28日央行表示，考慮到節(jié)后到期資金規(guī)模較大，將運用公開市場操作等貨幣政策工具及時投放充足的流動性，維護(hù)銀行體系流動性合理充裕。2020年1月26日銀保監(jiān)會發(fā)布通知稱對于受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫時受困的企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。鼓勵通過適當(dāng)下調(diào)貸款利率、完善續(xù)貸政策安排、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)。

　　首先是定向降息。中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確要求“降低社會融資成本”、“更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴問題”。2019年12月李克強總理在國務(wù)院常務(wù)會議中明確要求2020年要實現(xiàn)普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個百分點。除了調(diào)降政策利率MLF引導(dǎo)LPR跟降，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)果斷采取措施降低企業(yè)融資成本、尤其是疫區(qū)企業(yè)的融資成本。人民銀行一直主張通過各種考核手段促使銀行降成本，從而壓降加點的部分。我們認(rèn)為在此基礎(chǔ)上應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步通過結(jié)構(gòu)性政策實施降息和貸款展期等方式，從而進(jìn)行精準(zhǔn)滴灌。目前多家商業(yè)銀行已開始落實具體行動支持小微企業(yè)。2020年1月29日，渤海銀行公告稱對于疫情影響正常經(jīng)營、遇到暫時困難的企業(yè)，通過展期、無還本續(xù)貸、信貸重組、減免逾期利息等方式予以全力支持。湖北省內(nèi)小微企業(yè)貸款，在現(xiàn)行基礎(chǔ)上利率下調(diào)0.5個百分點。2020年1月29日，中信銀行武漢分行公告稱在疫情防控期間，對小微企業(yè)貸款、個人經(jīng)營貸款在現(xiàn)行利率基礎(chǔ)上利率下調(diào)0.5個百分點。2020年1月30日，北京銀行推出應(yīng)對疫情、強化金融支持的小微企業(yè)專屬信貸產(chǎn)品“京誠貸”。此產(chǎn)品專門服務(wù)受疫情影響臨時停業(yè)、資金周轉(zhuǎn)困難的小微企業(yè)，通過續(xù)貸、延期等方式，為相關(guān)企業(yè)提供信貸資金。同時，下調(diào)受困企業(yè)貸款利率，降成本、保生產(chǎn)。北京銀行還特別為“京誠貸”設(shè)立專屬綠色通道，確保極速審批、審畢即貸。其次是定向降準(zhǔn)。我國的存款準(zhǔn)備金率水平與發(fā)達(dá)國家相比依然有下調(diào)空間，而且我國獨創(chuàng)的“三檔兩優(yōu)”準(zhǔn)備金率框架可以同時兼顧貨幣政策的總量和結(jié)構(gòu)。雖然2020年1月央行已經(jīng)實行普遍降準(zhǔn)，我們?nèi)越ㄗh央行在2020年2月份使用定向降準(zhǔn)工具，通過為銀行降成本的方式釋放結(jié)構(gòu)性流動性以支持小微、民營企業(yè)。再者要定向再貸款。定向再貸款也是緩解小微、民營企業(yè)融資貴、融資難的重要手段，比如央行于2019年8月增加了500億元的再貸款額度。在新冠肺炎疫情之下，央行應(yīng)強化運用再貸款工具-尤其是支小、支農(nóng)再貸款工具，可以增加中小銀行對受疫情影響嚴(yán)重的小微和涉農(nóng)的貸款發(fā)放，以達(dá)到精準(zhǔn)滴灌的目的。

　　3、財政補貼、稅費優(yōu)惠

　　2020年之前已經(jīng)出臺不少降費減稅的措施，未發(fā)生疫情時我們預(yù)計2020年新增減稅降費措施以結(jié)構(gòu)性政策（如針對高科技、小微企業(yè)等符合高質(zhì)量發(fā)展方向的結(jié)構(gòu)性減稅降費措施）為主。但是基于全面建設(shè)健康社會的GDP翻番目標(biāo)，在新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊的情況下，我們建議政府采用更為積極的財政政策，加大社會公共服務(wù)等領(lǐng)域的支出，同時擴(kuò)大補貼并對進(jìn)行定向稅費優(yōu)惠。

　　我們建議適當(dāng)增加赤字率。未發(fā)生新冠肺炎疫情時，我們預(yù)計2020赤字占GDP比重為3.0%左右。在發(fā)生疫情的情形下，我們建議加大財政政策逆周期的力度，赤字率可以稍微突破3.0%，不必死守3.0%的界限。同時我們認(rèn)為中央財政應(yīng)多承擔(dān)，減少地方聯(lián)合出資。經(jīng)過2018年的結(jié)構(gòu)性去杠桿，我國宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，金融體系目前總體健康，具備化解各類風(fēng)險的能力。中央財政要敢于加杠桿，同時地方穩(wěn)杠桿、個人減杠桿，依然可以保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

　　批發(fā)零售、交通運輸、旅游休閑、餐飲酒店、文娛媒體等行業(yè)是受新冠肺炎疫情影響較為嚴(yán)重的行業(yè)。春節(jié)期間本是消費旺季，新冠肺炎疫情對這些行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動有較為嚴(yán)重的影響。此外，這些行業(yè)均屬勞動密集型產(chǎn)業(yè)，勞動力數(shù)量巨大，受新冠肺炎疫情沖擊后可能失業(yè)人員增加，進(jìn)一步抬高我國失業(yè)率水平。所以我們建議對部分行業(yè)和企業(yè)給予稅費優(yōu)惠。比如在非典疫情時期，為了保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行，財政部和國家稅務(wù)總局對受疫情直接影響比較突出的部分行業(yè)在2003年5月1日至9月30日期間實行稅收優(yōu)惠政策。同時，財政部也對相關(guān)行業(yè)減免了15項政府性基金。盡管財政部此前已經(jīng)實施了大規(guī)模的降費減稅，但面對此次新冠肺炎疫情，我們?nèi)越ㄗh比照非典疫情時期，對受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)實施定向的稅費優(yōu)惠，以穩(wěn)定就業(yè)和促進(jìn)增長。

　　我們建議財政政策重點發(fā)力新基建和公共服務(wù)投資。面對疫情帶給我國經(jīng)濟(jì)的下行壓力，財政政策應(yīng)進(jìn)一步發(fā)力，以地方專項債為抓手，引導(dǎo)資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應(yīng)的先進(jìn)制造、民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施短板等領(lǐng)域，以緩解疫情對經(jīng)濟(jì)的影響。具體而言，一是重點部署5G、移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和云計算等促進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的“新基建”。在應(yīng)對本次疫情過程中，互聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)發(fā)揮著重要作用，而從長遠(yuǎn)來看，抓住5G這一歷史性機遇對于激發(fā)投資活力、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提高長期增長潛力，從而跨越中等收入陷阱也具有重要戰(zhàn)略意義。根據(jù)賽迪發(fā)布的《2018年中國5G產(chǎn)業(yè)與應(yīng)用發(fā)展白皮書》測算，預(yù)計到2026年，我國5G基礎(chǔ)建設(shè)投資規(guī)模將達(dá)到1.15萬億元。而就投資5G對我國經(jīng)濟(jì)增長的影響而言，經(jīng)我們測算，到2030年，預(yù)計5G將帶動直接產(chǎn)出3.4萬億，間接產(chǎn)出6.2萬億。按照2017年投入產(chǎn)出表中各行業(yè)的增加值率轉(zhuǎn)換為增加值口徑計算后，2030年5G將直接拉動GDP1.3萬億，間接拉動2.1萬億，總和3.4萬億。

　　除了投向基建，尤其是新基建領(lǐng)域之外，財政支出方向應(yīng)該滿足疫情地區(qū)的社會公共服務(wù)需求，比如醫(yī)療服務(wù)、公共設(shè)施等領(lǐng)域的需求。此外對于小微、民營企業(yè)的支持，鄉(xiāng)村扶貧與振興的相關(guān)投入也十分必要。通過這次疫情，可以發(fā)現(xiàn)面對突發(fā)的公共衛(wèi)生風(fēng)險事件，我國部分地區(qū)醫(yī)療服務(wù)設(shè)施仍然有限，公共服務(wù)領(lǐng)域仍有進(jìn)一步提高的空間。除此之外，公共服務(wù)領(lǐng)域也是保障民生發(fā)展、提高人民生活水平和質(zhì)量的重要方面。因此，公共服務(wù)領(lǐng)域也應(yīng)成為基建投資的重要著力點。對于老舊小區(qū)改造，國務(wù)院參事仇保興表示，據(jù)初步估算，我國城鎮(zhèn)需綜合改造的老舊小區(qū)投資總額可高達(dá)4萬億元，如改造期為五年，每年可新增投資約8000億元以上。對于醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要（2015—2020年）》明確指出到2020年，我國每千人口床位數(shù)達(dá)到6張。按照該比例按照每醫(yī)療床位投資成本104萬元初步測算，每年可拉動投資1500億元以上。